{"id":18960,"date":"2020-06-03T07:43:00","date_gmt":"2020-06-03T07:43:00","guid":{"rendered":"https:\/\/v3.aysegulzengin.av.tr\/?p=18960"},"modified":"2023-11-02T13:36:39","modified_gmt":"2023-11-02T13:36:39","slug":"startup-dunyasinda-exit-ve-hukuki-boyutu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/startup-dunyasinda-exit-ve-hukuki-boyutu\/","title":{"rendered":"Startup D\u00fcnyas\u0131nda Exit ve Hukuki Boyutu"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t

<\/p>\n

\u00dc<\/span><\/p>\n

lkemizde startup ekosisteminin geli\u015fmesi ile birlikte b\u00fcy\u00fck rakaml\u0131 exit haberlerini \u00a0daha \u00e7ok duymaya ba\u015flad\u0131k. Giri\u015fimcilik ekosistemi i\u00e7in olduk\u00e7a sevindirici olan bu geli\u015fmeler, exit yapan startup \u015firketleri i\u00e7in de ba\u015far\u0131 ve globale ta\u015f\u0131nma anlam\u0131na geliyor. Her startup\u2019\u0131n hayali olan exit yani \u00e7\u0131k\u0131\u015f a\u015famas\u0131, ciddiyetle y\u00fcr\u00fct\u00fclmesi gereken bir hukuki s\u00fcreci de beraberinde getiriyor.<\/p>\n

Startup \u015firketlerinde exit, hisse devri, \u015firketlerin birle\u015fmesi- devral\u0131nmas\u0131 ya da halka arz \u015feklinde olabilir. Kurucular\u0131 ile \u00f6zde\u015fle\u015fen ve duygusal ba\u011f\u0131n y\u00fcksek oldu\u011fu startup \u015firketlerinde ise hisse devri opsiyonunda farkl\u0131 modelleri g\u00f6rmemiz m\u00fcmk\u00fcn. Kurucunun hisselerini k\u0131smen veya tamamen devretti\u011fi ve ancak CEO ya da y\u00f6netici olarak giri\u015fimle ba\u011f\u0131n\u0131 devam ettirdi\u011fi model ise en \u00e7ok duydu\u011fumuz exit senaryosu olabilir. \u00c7ok ortakl\u0131 startup \u015firketlerinde ortaklar aras\u0131 hisse devri \u00a0ya da ortaklardan biri ya da birka\u00e7\u0131 taraf\u0131ndan ba\u015fka bir \u015firkete hisse devrini g\u00f6rebiliriz.<\/p>\n

Limited \u015firketlerde hisse devri i\u00e7in ortaklar\u0131n en az d\u00f6rtte \u00fc\u00e7\u00fcn\u00fcn onay\u0131 ve bu ortaklar\u0131n esas sermayenin en az d\u00f6rtte \u00fc\u00e7\u00fcne sahip olmas\u0131 gerekiyor. Anonim \u015firketlerde ise hisse senedinin ihra\u00e7 edilip edilmemesi haline g\u00f6re hisse devri \u015fekil ve \u015fartlar\u0131 de\u011fi\u015fiyor. Hisse devrinde, \u015fekli \u015fartlardan \u00e7ok esasa y\u00f6nelik d\u00fczenlemeler daha b\u00fcy\u00fck \u00f6nem ta\u015f\u0131yor. Hisselere kar pay\u0131, zarar ve y\u00f6netime ili\u015fkin verilen imtiyazlar ile stock option hisselerinin durumu ve y\u00f6netime ili\u015fkin d\u00fczenlemeler de startup i\u00e7in deyim yerindeyse\u00a0 kaderini belirleyen d\u00fczenlemeler oluyor. Bu sebeple, hisse devirlerinde imtiyazl\u0131 pay d\u00fczenlemelerinin ve sonras\u0131nda olu\u015fan yeni yap\u0131 i\u00e7in haz\u0131rlanacak hissedarlar s\u00f6zle\u015fmesinin b\u00fcy\u00fck ciddiyetle haz\u0131rlanmas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n

Birle\u015fme ve Devralma(M&A) s\u00fcre\u00e7lerinden devralma senaryosunda, bir \u015firketin bir startup \u015firketinin bir k\u0131s\u0131m ya da t\u00fcm hisselerini sat\u0131n ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. T\u00fcrk Ticaret Kanunu\u2019nda devralma \u015feklinde birle\u015fme olarak ge\u00e7en bu senaryoda, genelde startup \u015firketi ya da kurucusunun k\u00fc\u00e7\u00fck hisse ile devam etti\u011fini ve ancak sat\u0131n alan \u015firketin b\u00fcy\u00fck hisse ile devam etti\u011fi modele \u015fahitlik ediyoruz. Yukar\u0131da a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131m\u0131z kurucu ile olan ba\u011f\u0131 devam ettirme stratejisine dayanan bu modelde, hem kurucu hem de sat\u0131n alan \u015firket i\u00e7in s\u00f6zle\u015fmelerin \u00f6nemi b\u00fcy\u00fck. Kurucu i\u00e7in \u00f6nemi \u015f\u00fcphesizken sat\u0131n alan \u015firket i\u00e7in de kurucunun ayr\u0131lmas\u0131 halinde sistemin devaml\u0131l\u0131\u011f\u0131 konusu b\u00fcy\u00fck \u00f6nem ta\u015f\u0131yor. Bu nedenle, \u00f6zellikle hisse devri ger\u00e7ekle\u015ftikten sonra yap\u0131lacak exit konusunun daha iyi kurgulanmas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n

T\u00fcrk Ticaret Kanunu\u2019nda kurulu\u015f \u015feklinde birle\u015fme olarak ge\u00e7en iki \u015firketin birle\u015fmesi ve yeni bir \u015firket meydana getirmesi ise ba\u015fka bir exit modeli olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131k\u0131yor. Ancak kurulu\u015f \u015feklinde birle\u015fme, \u00f6zellikle startup d\u00fcnyas\u0131nda, marka bilinirli\u011fi, kullan\u0131c\u0131larla kurulan duygusal ba\u011f ve startup \u015firketinin ya\u015f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde \u00e7ok tercih edilen bir model olmuyor.<\/p>\n

Hemen belirtelim, T\u00fcrk Ticaret Kanunu gere\u011fince, sermaye \u015firketleri sermaye \u015firketleri ile \u015fah\u0131s \u015firketleri ise \u015fah\u0131s \u015firketleri ile birle\u015febiliyor. Ancak \u015fah\u0131s \u015firketlerinin devrolunan \u015firket olmas\u0131 \u015fart\u0131 ile sermaye \u015firketi ile birle\u015fmesine imkan tan\u0131n\u0131yor.<\/p>\n

Birle\u015fme \u015feklinde yap\u0131lan exit modelinde, ortaklar\u0131n\u0131n hisse oran\u0131n\u0131n korunmas\u0131 ya da de\u011fi\u015fmesi halleri, oy haklar\u0131 ve daha bir \u00e7ok detay\u0131n birle\u015fme raporu ve birle\u015fme s\u00f6zle\u015fmesinde hassasiyetle irdelenmesi gerekiyor. Pek tabii burada T\u00fcrk Ticaret Kanunu\u2019nda belirtilen birle\u015fmeye ili\u015fkin kural ve s\u0131n\u0131rlamalar\u0131 da unutmamak gerekiyor.<\/p>\n

T\u00fcrk Ticaret Kanunu gere\u011fince halka arz, \u015firketin kurulu\u015fu s\u0131ras\u0131nda ya da kurulduktan sonra hisse senetlerinin halka arz\u0131 \u015feklinde yap\u0131labiliyor. Startup \u015firketleri i\u00e7in ge\u00e7erli olabilecek model ise hisse senetlerinin halka arz\u0131 oluyor. Halka arz ile \u015firkete finansman sa\u011fland\u0131\u011f\u0131 gibi exit yapmak isteyen hisse sahipleri i\u00e7in de alternatif bir yol yarat\u0131labiliyor.<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00dc lkemizde startup ekosisteminin geli\u015fmesi ile birlikte b\u00fcy\u00fck rakaml\u0131 exit haberlerini \u00a0daha \u00e7ok duymaya ba\u015flad\u0131k. Giri\u015fimcilik ekosistemi i\u00e7in olduk\u00e7a sevindirici olan bu geli\u015fmeler, exit yapan startup \u015firketleri i\u00e7in de ba\u015far\u0131…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":19124,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[189],"tags":[],"class_list":["post-18960","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makaleler"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18960"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18960\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19126,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18960\/revisions\/19126"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19124"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/aysegulzengin.av.tr\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}